01062020_EML

EML, похоже, будет процветать по мере возобновления экономики

EML Payments (ASX: EML) — это захватывающий финтех, который предоставляет инновационные технологии обработки платежей организациям, работающим во многих отраслях и странах.

Компания EML, которая раньше занималась подарочными картами для торговых центров, теперь стратегически позиционирует себя как предпочтительный инструмент, способствующий развитию технологий для подрывных клиентов Fintech, ориентированных на крупные и ленивые секторы, такие как традиционное банковское дело, страхование и недвижимость.

Кроме того, перезагружаемый сегмент оказался устойчивым в сложных условиях, продолжая обеспечивать стабильный органический рост, запускал новые программы и привлекал новых клиентов.

EML теперь представляет собой управляемую игру, направленную на возобновление открытия мировой экономики и продолжающуюся структурную миграцию в сторону цифровых платежей — тенденцию, которая должна усилиться на фоне пандемии. Мы также считаем, что компания имеет уникальные возможности для перекрестных продаж различных клиентских услуг Fintech, встроенных в технологическую платформу, что еще больше повышает ценность предложения и стимулирует потоки дополнительной прибыли.

После пересмотра цен и реструктуризации сделки с PFS в конце марта EML сохранила сильный баланс (чистые денежные средства в размере 125 миллионов долларов США на конец апреля) с большим потенциалом для будущих приобретений, в то время как мы считаем, что оценка остается привлекательной для профиля роста.

Основные сведения из торгового отчета (20 мая 2020 г.):

  • Показатель EBITDA группы в марте в размере 1,9 млн долларов снизился на 37% по сравнению с предыдущим периодом. Сегменты перезагружаемых (GPR) и виртуальных учетных записей (VANS) оказались устойчивыми, и в марте они продемонстрировали значительный рост: GDV вырос на 10,4% и 56% соответственно;
  • Показатель EBITDA Группы за апрель составил 2,7 млн ​​долларов США, включая взнос в PFS, плюс 2,2 млн долларов США. Большинство торговых центров были закрыты в течение месяца, поэтому G&I GDV испытала дальнейшее резкое падение (на 53% ниже, чем в предыдущий период). GPR без учета PFS продемонстрировал значительный рост GDV (26%), отражающий развертывание пакета зарплат и удивительно устойчивый оборот онлайн-игр. Темпы роста GDV PFS замедлились с 39 процентов в январе и феврале до 12 процентов в апреле — на цифровые банковские услуги и мультивалютные проездные карты повлияли блокировки, что частично компенсировалось ростом государственных выплат, хотя это изменение сочетания было отрицательным для вклада поля. Рост VANS GDV был положительным (9%), хотя и сдерживался сроками появления новых клиентов;
  • Конверсия наличности с начала года составляет около 100%, что является значительным улучшением по сравнению с 1П20;
  • Баланс находится в сильной позиции: чистые денежные средства в размере 125 млн долларов США на конец апреля плюс 37 млн ​​долларов США начисленных убытков (три квартала должны быть переведены в денежные средства в течение следующих 12 месяцев);
  • Руководство отметило, что, хотя были предприняты шаги по сокращению численности персонала, сокращение расходов не было значительным;
  • В конце марта, когда EML объявила о пересмотре условий сделки по PFS (урегулирована 31 марта), основной целью было избежать увеличения долга в структуре капитала, чтобы компания могла прожить как минимум два года с нулевой выручкой (маловероятный сценарий). на ежемесячный расход наличных в размере 5-6 миллионов долларов. Ясно, что в марте и апреле бизнес работал намного лучше, чем этот;
  • Nepo использовала EML для распределения чрезвычайных средств в Великобритании для поддержки жертв домашнего насилия, в то время как Epipoli использовала подарочные карты EML, чтобы помочь итальянскому правительству в выплате чрезвычайных средств нуждающимся гражданам;
  • В краткосрочной перспективе EML ожидает, что торговые условия в мае и июне будут последовательно улучшаться с апрельских минимумов, поскольку торговые центры по всему миру постепенно возобновят свою работу. К июню планируется возобновить открытие большинства торговых центров в Италии: 60 процентов в Германии, 50 процентов в США и 45 процентов в Канаде. Сроки в Великобритании остаются неопределенными. EML имеет 1100 торговых программ по всему миру.
  • В мае рост GDV PFS снова ускорился примерно до 20 процентов; и
  • Руководство подчеркнуло, что воронка продаж остается стабильной.

Фонд малых компаний Монтгомери владеет акциями EML Payments. Эта статья была подготовлена ​​1 июня с учетом информации, которая у нас есть сегодня, и наша точка зрения может измениться. Он не является официальным советом или профессиональным инвестиционным советом. Если вы хотите торговать EML Payments, вам следует обратиться за финансовой консультацией.

Доходность Фонда малых компаний Монтгомери с момента его создания (с 21 сентября 2019 года по 12 июня 2020 года) превысила контрольный показатель Фонда, индекс накопления малых обычных ценных бумаг S & P / ASX, на 9,9%. Чтобы получить последнюю информацию о последних показателях эффективности, прочтите эту статью.